La volatilidad es una medida de cuánto ha subido o bajado el precio de un activo concreto a lo largo del tiempo. Por lo general, cuanto más volátil es un activo, más arriesgado se considera como inversión, y más posibilidades tiene de ofrecer mayores rendimientos o mayores pérdidas en períodos de tiempo más cortos que los activos comparativamente menos volátiles.
Como clase de activo más reciente, se considera que las criptomonedas son volátiles, con la posibilidad de que se produzcan importantes movimientos al alza o a la baja en períodos de tiempo más cortos. Se considera que las acciones tienen una amplia gama de volatilidad, desde la relativa estabilidad de las acciones de gran capitalización (como Apple o Berkshire Hathaway) hasta las a menudo erráticas «penny stocks». Los bonos, por el contrario, se consideran un activo de menor volatilidad, y suelen sufrir oscilaciones menos drásticas al alza y a la baja que tienen lugar en plazos más largos.
¿Cómo se mide la volatilidad?
Cuando se habla de medir la volatilidad, se suele hacer referencia a la «volatilidad histórica», una cifra derivada de un estudio de los precios durante un periodo de tiempo concreto (a menudo 30 días o un año). La predicción de los movimientos futuros se denomina «volatilidad implícita», y como nadie puede predecir realmente el futuro, es una ciencia menos exacta (aunque es la base de herramientas financieras muy utilizadas, como el índice de volatilidad Cboe, apodado «índice del miedo», que predice la volatilidad bursátil de los próximos 30 días). La cuantificación de la volatilidad puede hacerse de dos maneras:
- Se puede utilizar un método llamado beta, que mide la volatilidad de una acción en relación con el mercado en general (el punto de referencia típico es el S&P 500).
- Se puede calcular la desviación típica de un activo, que es una medida de la amplitud con que su precio se ha desviado de su media histórica.
¿Por qué es importante entender la volatilidad?
La volatilidad es uno de los principales factores que intervienen en la evaluación del riesgo de las inversiones. Tradicionalmente, los inversores asumen un alto nivel de riesgo si creen que la recompensa potencial merece la posibilidad de perder parte de su inversión. (O toda su inversión, como en el reciente caso del gestor de fondos de alto riesgo Bill Hwang, cuyo fondo de 20.000 millones de dólares desapareció en dos días).
- Tradicionalmente, se aconseja a los inversores minoristas que diversifiquen sus inversiones dentro de una clase de activos como forma de reducir el riesgo. Una estrategia popular es invertir en una cesta de valores (o en un fondo indexado), en lugar de en unos pocos. Para reducir aún más el potencial de pérdidas, también pueden combinar las inversiones en clases de activos más volátiles, como las acciones, con inversiones en clases menos volátiles, como los bonos.
- Como clase de activos que sólo tiene algo más de una década, las criptomonedas han experimentado una serie de subidas y posteriores caídas, y se consideran más volátiles como categoría que las acciones. No obstante, el aumento de los volúmenes de negociación del Bitcoin (la mayor criptomoneda por capitalización bursátil) y la mayor participación institucional parecen reducir su volatilidad con el tiempo. Las criptomonedas con menor volumen de negociación o los criptoactivos emergentes, como los tokens DeFi, tienden a tener una mayor volatilidad: cuando se experimenta con estos activos como principiante, es mejor arriesgar cantidades que se puedan permitir perder.
- Los factores que pueden aumentar la volatilidad incluyen la cobertura de noticias positivas o negativas y los informes de ganancias que son mejores o peores de lo esperado. Los picos de volumen de negociación inusualmente altos suelen corresponder a la volatilidad. Un volumen muy bajo (como el que se observa en las llamadas «penny stocks» que no cotizan en los principales mercados o en las criptodivisas más pequeñas) también suele corresponderse con una alta volatilidad.
¿Hay formas de reducir la volatilidad de las criptomonedas?
Para algunos inversores en criptomonedas, la alta volatilidad es parte del atractivo, ya que crea la posibilidad de obtener altos rendimientos. (Y aunque la volatilidad de Bitcoin parece estar disminuyendo, a menudo se mueve en porcentajes de dos dígitos en una sola semana, lo que permite estrategias como «comprar la caída»).
Para los inversores menos tolerantes al riesgo, hay estrategias que pueden utilizarse para limitar el impacto negativo de la volatilidad, como el promedio de costes en dólares. (En general, los inversores con estrategias a largo plazo que tienen buenas razones para creer que una inversión acabará subiendo con el tiempo no necesitan pensar tanto en la volatilidad a corto plazo). Y ahora hay criptomonedas diseñadas específicamente para tener una baja volatilidad llamadas stablecoins (incluyendo USD Coin y Dai) – éstas tienen su precio vinculado a un activo de reserva como el dólar estadounidense.